Tulad ng marami sa mga estado ng Kanluran, ang Colorado ay may madaling nakilalang disenyo para sa watawat nito. Ang pulang C ay nangangahulugan ng pangalan ng estado - naalaala ang salitang Espanyol na colorado ("pula"), ang pinagmulan ng pangalan - at ito rin ay nangangahulugan ng bulaklak ng estado (columbine) at ang palayaw ng estado ("Centennial State"). Ang huli ay napili dahil ang Colorado ay naging isang estado noong 1876, nang ipinagdiriwang ng bansa ang sentenaryo ng kalayaan nito.
Ang pula, puti, at asul ng watawat ng US ay lumilitaw sa watawat ng Colorado, tulad ng ginagawa ng asul, dilaw, at puti ng columbine. Ang malawak na mga deposito ng ginto at pilak, na nagdala ng maraming maagang mga maninirahan sa teritoryo at na kung saan ay aktibong minahan, ay makikita sa dilaw at puti ng bandila. Ang orihinal na disenyo ng watawat, ni Andrew Carlisle Johnson, ay naaprubahan noong 1911; kinuha ng watawat ang kasalukuyang form na ito ng batas na epektibo noong Marso 31, 1964.
